The Adequacy of the Traditional Econometric Approach to Non-linear Cycles

Abstract

Neste artigo usa-se uma extensão do modelo de ciclos de crescimento de Goodwin para criar dados artificiais que seguem um processo (determinístico) caótico. Usam-se esses dados para ilustrar a desadequação da econometria tradicional para lidar com series caóticas. Para descrever o processo gerador dos dados, estima-se um modelo autoregressivo. Apesar de alguns dos testes tradicionais não evidenciarem problemas de má-especificação do modelo, este evidencia propriedades qualitativas diferentes do verdadeiro processo gerador de dados. Apresenta-se um procedimento desenvolvido para lidar com a possibilidade de caos: a estatística BDS. Também se sugere uma justificação para a pouca evidência de caos em dados macroeconómicos agregados.

Pour montrer que l'approche économétrique traditionnelle ne peut pas traiter le chaos déterministique, j'emploie une extension du modèle de cycle de la croissance de Goodwin pour generer des données de production artificielles.Un modèle EGARCH est estimé décrire le procédé de génération des données. Bien qu’ en utilisant quelques tests économétriques traditionnels, aucune évidence d’ erreur de spécification ne soit trouvée, le processus estimé est qualitativement erroné: il est dynamiquement stable quand le veritable processus est en fait instable. Un procédé économétrique spécifique, développé pour traiter le chaos déterministe est présenté: les statistiques de BDS. En outre, une explication de l’absence d'évidence du chaos déterministique dans les series temporelles macroéconomiques agregées est avancée.

To show that the traditional econometric approach is not able to deal with deterministic chaos, I use an extension of Goodwin's growth cycle model to generate artificial data for output. An EGARCH model is estimated to describe the data generation process. Although, using some traditional econometric tests, no evidence of misspecification is found, the estimated process is qualitatively wrong: it is dynamically stable when the true process is unstable. A specific econometric procedure developed to deal with deterministic chaos is presented: the BDS statistics. Also an explanation for the little evidence of deterministic chaos in aggregated macroeconomic time series is suggested.