Regras de comportamento e reformas monetárias do novo SMI

Abstract

Pretendemos com este estudo levantar o problema da organização do novo SMI que será criado com o euro. As regras deste sistema não devem levar um dos blocos monetários a suportar a deflação consistente com políticas monetárias expansionistas num dos outros blocos. As diferentes funções de preferência dos responsáveis da política monetária, única aqui considerada, podem levar a resultados que apenas são conciliáveis se todos os blocos alinharem pelo bloco mais inflacionista, de outra maneira o emprego de uns pode ser directamente compensado com o desemprego de outros. Depois de vermos a dificuldade de leitura da evolução da oferta de moeda em qualquer das economias passamos a apresentar duas reformas monetárias que se nos afiguram dois contributos para um funcionamento estável do futuro SMI.